近期產(chǎn)能釋放速度再次加快，導(dǎo)致整個(gè)鍍鉻光軸市場供應(yīng)及庫存壓力將繼續(xù)加大。從目前鋼廠排產(chǎn)情況來看，4月產(chǎn)能利用率提高趨勢明顯，粗鋼日產(chǎn)量突破180萬噸，而出口形勢短期內(nèi)并沒有明顯增長，預(yù)示著鋼廠后期將加大國內(nèi)資源投放量，社會(huì)庫存將繼續(xù)上升。同時(shí)由于批零持續(xù)倒掛，代理商和終端用戶訂貨積極性下挫，鋼廠自身產(chǎn)成品庫存亦將增加。但是，廠內(nèi)的資源終將要投放市場。全國鍍鉻光軸庫存已連續(xù)第十周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)23.45%，目前的庫存水平較去年同期下降18.19%。反觀四月這次鋼價(jià)反彈，主要是鋼廠利用節(jié)能減排概念，炒作市場庫存預(yù)期減少，同時(shí)控制發(fā)貨數(shù)量，激發(fā)貿(mào)易商的惜售心理，加之鋼價(jià)低位人心思漲而實(shí)施的一次完美的炒作，在鍍鉻光軸期貨價(jià)格處于滯脹之后，鍍鉻光軸市場利用期貨市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高位套現(xiàn)。但是其中有兩點(diǎn)需要仔細(xì)分析總結(jié)，1)市場各方都沒有想到短期鋼價(jià)能反彈這么高，2)市場各方都沒有想到鋼價(jià)能跌的這么快，對(duì)于這兩點(diǎn)，筆者是這樣分析的，隨著由于鋼廠和貿(mào)易商共同作用，加之節(jié)能減排力度非凡，原料又處于相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，由此，鋼廠和貿(mào)易商形成事實(shí)上的利益共同體，但是鋼價(jià)快速反彈以后，鋼廠在期貨高位大量套期保值，而貿(mào)易商隨之加快拋售現(xiàn)貨庫存，加上融資礦清查和房地產(chǎn)投資強(qiáng)度減弱，直接導(dǎo)致鋼價(jià)高位下滑，隨著價(jià)格跳水，鋼廠和貿(mào)易商的態(tài)度出現(xiàn)分化，由于短期內(nèi)鋼價(jià)大幅跳水后，鋼廠將對(duì)貿(mào)易商前期高價(jià)資源進(jìn)行追補(bǔ)，在3300一線就有鋼廠空翻多，試圖維穩(wěn)，如果得逞的話，鋼廠將大幅減少對(duì)貿(mào)易商的追補(bǔ)，但貿(mào)易商為了獲得鋼廠最大的補(bǔ)償，只有不惜成本的打壓鍍鉻光軸期現(xiàn)貨價(jià)格，加快鋼價(jià)調(diào)整周期，才能在低位再次入場。這就是這次價(jià)格短期內(nèi)劇烈波動(dòng)真實(shí)原因。鋼廠也放棄抵抗，將市場壓力通過期貨市場轉(zhuǎn)移到鍍鉻光軸等上游原料市場，鋼價(jià)失去成本支撐后再次暴跌。目前市場鍍鉻光軸銷售模式的變化也值得關(guān)注，傳統(tǒng)的鋼鐵銷售模式是以銷定產(chǎn)，是以大流通商和大型終端客戶從鋼廠訂貨，小流通商和小客戶從大流通商公司訂貨的銷售模式。而長期的市場倒掛和銀行抽貸款逼迫大部分中小鍍鉻光軸貿(mào)易商退出市場，市場的“蓄水池”功能大幅減退，鋼廠和貿(mào)易商的關(guān)系已經(jīng)成魚水關(guān)系變成相對(duì)敵對(duì)關(guān)系，目前廠意圖通過電商平臺(tái)建立新的分銷渠道已經(jīng)成為鋼廠主流，而部分有實(shí)力的大貿(mào)易商也自建或者參股電商平臺(tái)，期望能在鍍鉻光軸貿(mào)易新模式的建立中占有一席之地。近期的鋼價(jià)大跌雖然有相對(duì)合理的解釋，但是也有非理性因素存在，在市場供需弱平衡的態(tài)勢，一旦鋼價(jià)走勢被打破平衡后，往往會(huì)出現(xiàn)大漲大跌的態(tài)勢，今年的鍍鉻光軸走勢在期貨市場的影響下，出現(xiàn)了持續(xù)下跌的形態(tài)，而從節(jié)后到日前，鍍鉻光軸市場價(jià)格在大跌過程中似乎就沒有出現(xiàn)過像樣的反彈，最大的反彈也就200點(diǎn)左右這也是不正常的。