近期宏觀經濟數據表現亮眼，鍍鉻光軸行業PMI指數也繼續回升，且政策面近期利好頻頻。然前期我國鍍鉻光軸價格屢創新低，鍍鉻光軸市場整體成交較為清淡，隨著“金九十銀”的逐漸靠近，后期鍍鉻光軸市場能否迎來好轉呢？在此筆者從幾個方面分析后期鍍鉻光軸市場走勢如何？

成本支撐偏弱，鍍鉻光軸價格震蕩調整

7月份國內外鐵鐵礦石庫存價格沖高回落，目前國產礦鐵精粉市場以穩為主。由于進口礦繼續小幅上揚，內外礦價差逐漸拉小，市場心態有所好轉，鋼廠對國內礦采購稍微好轉，但仍然以小單采購為主，多數礦山不愿低價惜售，貿易商無利潤空間，離市觀望增多。進口礦遠期庫存波動頻繁，買賣雙方博弈明顯，總體成交尚可；港口庫存以穩為主，貿易商報價偏高，成交價格小幅波動，62%澳洲粉礦于100美元/干噸下方整理。

從資源供應情況看，隨著市場價格持續走低，銀行對融資礦的監管力度加大，原料價格或難大幅上漲，但由于目前處在相對低位，下跌動能同樣減弱，鍍鉻光軸成本支撐及供應過剩壓力，將使鍍鉻光軸價格陷入區間內寬幅整理。

鋼廠微降小補，商家隨行就市

原材料價格未有明顯變動，僅微幅松動，成材底部尚有支撐，抑制鋼廠大幅下滑，不過因為市場價格的持續下行，且各地區旬均價明顯趨低，扣除每月鋼廠返利，商家盈利空間較前期大幅收窄，貿易商盈利空間收窄，均加大鋼廠新一輪政策趨低風險，但原料成本相對堅挺，且隨上旬來臨，資金壓力有所緩解。綜合來看，鋼廠政策微幅走低且小幅追補，幅度均不會很大。

市場剛需仍在，鍍鉻光軸價格能否拉漲看其釋放能力

目前來看，這兩大領域的投資規模有望超過1.2萬億元。鐵路投資方面，實現了三級跳，由年初確定的6300億元提升到4月初的7200億元，再到4月底確定的8000億元，投資額僅次于2010年8400億元的歷史高點。水利建設方面，今明兩年和“十三五”期間將分步建設納入規劃的172項重大水利工程。2014年的水利投資最低也在4000億元左右。隨著國家在鐵路、電力、水利等方面的投資逐步落實，將對鍍鉻光軸市場需求起到一定的拉動作用。

另資金方面來看，第二季度起央行連續凈投放，商業銀行從7月1日起調整存貸比計算口徑，后期市場資金壓力將略有緩解。短期內鍍鉻光軸市場需求難有較大改善，鍍鉻光軸價格反彈仍難期，不過從中長期來看，后期市場仍可期。

當前的鍍鉻光軸市場，相對較為尷尬；在高溫影響下去庫存乏力，然在商家謹慎訂貨下又使得社會鍍鉻光軸庫存維持在相對低位；獨留鋼廠自己為瘋狂的增產買單；產量過剩嚴重、產量過剩現在也不可輕視，受此影響，帶來的是行業資金壓力明顯，鍍鉻光軸價格易跌難漲，糾結當中，鍍鉻光軸市場還將繼續前行。