上游鍍鉻光軸行業(yè)加速過剩，上下游對沖機(jī)會

鍍鉻光軸鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入去產(chǎn)能周期，而上游鐵礦石、焦煤還處于增產(chǎn)周期，意味著上下游的鍍鉻光軸供需矛盾將加劇，煤焦礦將長期弱于下游鍍鉻光軸。拋空上游、買入下游是長期戰(zhàn)略性對沖交易思路。

我們有理由相信，2014年后經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致與基建、房地產(chǎn)投資相關(guān)的建材類遭到打壓，而與制造類相關(guān)的鍍鉻光軸材表現(xiàn)更為穩(wěn)健，鍍鉻光軸和厚壁鍍鉻光軸會存在中周期的對沖交易機(jī)會。

我們有理由相信，2014年后經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致與基建、房地產(chǎn)投資相關(guān)的建材類遭到打壓，而與鍍鉻光軸制造類相關(guān)的板材表現(xiàn)更為穩(wěn)健，鍍鉻光軸和厚壁鍍鉻光軸會存在中周期的對沖交易機(jī)會。