基本面弱勢(shì)不改鍍鉻光軸或延續(xù)弱勢(shì)

概述：由于環(huán)保影響，再加上前期鍍鉻光軸庫(kù)存壓力的減輕與季節(jié)性需求的回暖，鍍鉻光軸價(jià)格走出了一波上漲行情。3月份發(fā)布制造業(yè)PMI指數(shù)處于榮枯線附近，預(yù)示鍍鉻光軸企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力還未恢復(fù)，另一方面由于油價(jià)等因素影響，原料價(jià)格趨弱，近期高爐開工率又有上升趨勢(shì)，對(duì)鋼價(jià)形成了壓力，預(yù)計(jì)在未來(lái)宏觀向好、需求尚可背景下，短期鍍鉻光軸鋼價(jià)以弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主。

進(jìn)入3月份以來(lái)，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了明顯回落的態(tài)勢(shì)，2015年4月3日統(tǒng)計(jì)的中國(guó)主要鍍鉻光軸庫(kù)存報(bào)1482.41萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.6%，同比去年3月6日1598.2萬(wàn)噸下降7.25%，往年社會(huì)庫(kù)存的高點(diǎn)出現(xiàn)在節(jié)后的第四周或第五周，今年高點(diǎn)出現(xiàn)在節(jié)后第二周(1598.20萬(wàn)噸)，主要原因是由于今年春節(jié)相對(duì)往年比較晚，所以鍍鉻光軸需求釋放會(huì)比往年早，今年的社會(huì)庫(kù)存明顯低于往年，單從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，對(duì)目前鍍鉻光軸價(jià)格形成了支撐。另外，根據(jù)4月3日統(tǒng)計(jì)的全國(guó)螺紋、線材、中厚板、冷軋、熱軋庫(kù)存，周環(huán)比分別為-4.14%、-6.59%、0.17%、0.47%、0.44%，可見(jiàn)螺紋鋼與線材庫(kù)存下降比較明顯，中厚板、冷軋、熱軋有小幅回升，總體社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比下降了3.79%，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。同時(shí)，近期鍍鉻光軸價(jià)格也是處于低位，普鋼絕對(duì)價(jià)格綜合指數(shù)4月8日?qǐng)?bào)2678.7元/噸，比2014年至2015年4月平均價(jià)格(3247.12)還低了568.41元/噸，所以后期鍍鉻光軸價(jià)格下跌空間有限。

根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼廠鍍鉻光軸庫(kù)存2015年3月10日數(shù)據(jù)為1736.53萬(wàn)噸，處于近幾年的高位，隨著后期鍍鉻光軸鋼廠庫(kù)存增加，較大的鋼廠庫(kù)存將壓制粗鋼和生鐵產(chǎn)量的恢復(fù)，從而有利于鍍鉻光軸現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存消化。